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2019年期貨從業考試《基礎知識》必考知識點

2019-07-31 11:00

1、什么是金融期貨?它具有哪些功能?

答:所謂金融期貨,是指以金融工具作為標的物的期貨合約。

其功能也是規避風險和發現價格。

2、簡述金融期貨產生的背景。

答:20世紀70年代初外匯市場上固定匯率制的崩潰,使金融風險空前增大,直接誘發了金融期貨的產生。

1944年7月,44個國家在美國確立了布雷頓森林體系實行雙掛鉤的固定匯率制,即美圓與黃金掛鉤,其他國家的貨幣與美圓按固定比價掛鉤。進入50年代,特別是60年代以后,隨著西歐各國經濟的復興,其持有的美圓日益增多,各自的貨幣也趨于堅挺,而美國卻因為對朝鮮和越南的戰爭出現了連年的巨額貿易逆差,通貨膨脹居高不下,從而出現了黃金大量外流、拋售美圓的美圓危機。

美國于1971年8月15日宣布實行“新經濟政策”,停止履行以美圓兌換黃金的義務。為了挽救瀕臨崩潰的固定匯率制,同年12月底十國集團在華盛頓簽定了“史密森學會協定”,宣布美圓對黃金貶值7.89%,1973年2月,美國宣布美圓再次貶值10%。美圓的再次貶值沒有阻止美圓危機的繼續發生。最終,1973年3月,在西歐和日本的外匯市場被迫關閉達17天之后,主要的西方國家達成協議,開始實行浮動匯率制。在這一背景下,外匯期貨應運而生。

1972年5月,美國的芝加哥商品交易所設立國際貨幣市場分部,推出了外匯期貨交易。

3、影響匯率的因素有哪些?

答:財政經濟狀況、國際收支狀況、利率水平、匯率、貨幣政策、政治因素等。

4、外匯期貨與外匯遠期交易有何異同?

答:遠期外匯交易,是指交易雙方在成交時約定于未來某日期按成交時確定的匯率交收一定數量某種外匯的交易方式。比外匯期貨更靈活。在套期保值時,遠期交易的針對性更強,往往可以使風險全部對沖。遠期交易的價格不具備期貨價格那樣的公開性、公平性和公正性。遠期交易沒有交易所和清算所,流動性遠低于期貨交易,而且面臨著對手的違約風險。

5、利率期貨的主要品種有哪些?

答:利率期貨可分為:短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。其中短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨,即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨,包括各種期限的商業票據期貨、國庫券期貨及歐洲美圓定期存款期貨等。長期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以上的各種利率期貨,即以資本市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬長期利率期貨,包括各種期限的中長期國庫券期貨和市政公債指數期貨等。

6、簡述股票指數期貨的作用。

答:股票指數期貨與其他各種期貨不同,股票指數期貨是專門為人們管理股票市場的價格風險而設計的。股票市場的風險包括系統性風險和非系統性風險,非系統性風險又程稱可控風險,投資組合雖然能很大程度上降低非系統性風險,但分散投資無法規避價格整體變動的風險。為了避免或減少系統性風險,人們從商品期貨的套期保值中受到啟發,開發設計出股票指數期貨。所以股票指數期貨的作用就是規避股票市場的風險。

7、期貨期權的主要類型有哪些?

答:(1)看漲期權,是指期貨期權的買方有權利按事先約定的價格和規定的時間向期權賣方買入一定數量的相關期貨合約。

(2)看跌期權,是指期貨期權的買方有權利按事先約定的價格和規定的時間向期權賣方賣出一定數量的相關期貨合約,但不負有必須賣出的義務。

(3)美式期權,是指在規定的有效期內的任何時候可以行使權利。

(4)歐式期權,是指在規定的合約到期日方可行使的權利。

8、影響期權價格的因素是什么?

答:(1)期權合約的有效期(2)相關期貨合約的價格的波動(3)執行價格與市場價格

9、期貨交易與期貨期權交易有何異同?

答:(1)合約標的物不同(2)買賣雙方的權利義務不同(3)保證金規定不同(4)市場風險不同(5)獲利機會不同

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